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　　三月行將結束，鋼市至今仍未出現(xiàn)“金三”盛況。古人云：悟已往之不諫，知來者之可追。但對于鋼鐵行業(yè)而言，認為“來者亦不可追”，四月份行情依然低迷難改。

　　第一，成本塌陷，鋼價缺乏上漲基礎。2014年以來普氏62%鐵礦石指數(shù)從135美元跌至目前的110美元，國內(nèi)礦粉下跌近百元。同時，冶金焦從1410元/噸跌至目前的1120元/噸，跌幅近300。據(jù)富寶鋼坯研究小組數(shù)據(jù)顯示， 2014年1月1日唐山普碳鋼坯生產(chǎn)成本為3180元/噸，噸虧損210元/噸;目前成本降至2830元/噸，鋼坯出廠價為2860元/噸，反而小有盈利。在成本支撐十分強勁之時尚且無力上漲，更何況當前成本支撐已經(jīng)塌陷?可能有讀者會以“彼時處于需求淡季，而此時處于需求旺季”來駁斥觀點。那就來說說需求。

　　第二，經(jīng)濟增長放緩，需求難以放量。匯豐3月24日發(fā)布的3月份中國制造業(yè)PMI指數(shù)低于預期，降至48.1，創(chuàng)8個月來最低，進一步加強了自去年四季度以來增長放緩的趨勢。雖然決策層已經(jīng)表達了穩(wěn)增長的意愿，預計穩(wěn)增長政策將陸續(xù)出臺，但是在“調(diào)結構、促改革”的前提下，預計穩(wěn)增長的措施對經(jīng)濟增長只會有溫和的影響。所以，穩(wěn)增長對鋼鐵行業(yè)的利好十分有限。

　　第三，外圍環(huán)境制約價格上行。美國經(jīng)濟繼續(xù)向好，美聯(lián)儲連續(xù)縮減QE規(guī)模，有可能在今年第三季度終結，可能在2015年春季前后加息?？s減QE引起全球資金回流美國，造成中國內(nèi)地市場流動性緊缺，導致房地產(chǎn)企業(yè)在海外融資的難度加大、成本上升，從而引起房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈緊張。這對嚴重依賴房地產(chǎn)的鋼鐵行業(yè)來說無疑又是一大利空。另外，美元走強，打壓以美元計的大宗商品價格，鐵礦石價格將長期處于低位。

　　綜上分析，鋼價嚴重缺乏上漲的內(nèi)外條件，即使四月份屬于需求旺季，價格在某個階段可能走高(預計四月上旬)，也終究是曇花一現(xiàn)，形成不了趨勢性上漲。

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