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　　12月12日，巴克萊首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家常健表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議可能在五個(gè)方面做出安排，而這將是2014年的主要經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。

　　常健認(rèn)為，政府有可能維持2014年7.5%的經(jīng)濟(jì)增長和3.5%的通脹目標(biāo)。由于十八屆三中全會(huì)后政府將工作重心轉(zhuǎn)向促進(jìn)改革，維持而不是改變這些目標(biāo)將有助于穩(wěn)定市場情緒。雖然歷史目標(biāo)趨于保守，但實(shí)際增長一直大幅超過增長目標(biāo)，顯然實(shí)現(xiàn)7.5%的增長目標(biāo)對(duì)中國來說并非易事。

　　“穩(wěn)健的”貨幣政策立場有可能維持，但是已經(jīng)開始收緊。巴克萊預(yù)計(jì)2014年廣義貨幣M2增長目標(biāo)將保持在13%，與年初至今實(shí)際M2增長+14%相比，這意味著收緊流動(dòng)性。事實(shí)上，由于央行趨向收緊流動(dòng)性，整個(gè)貨幣、債券和信用市場已提高利率，導(dǎo)致債券發(fā)行量下降，平均銀行間7天回購利率分別從9月的3.8%和10月的4.3%升至4.5%，11月份10年期政府債券收益率已升至4.7%，為9年來最高位，AA評(píng)級(jí)公司債券收益率從8月的5.5%升至7.2%。

　　“積極的”財(cái)政政策立場有可能保持，但是在實(shí)踐中可能審慎。常健認(rèn)為，預(yù)算赤字將高于2013年的1.2萬億元，但赤字/GDP比率有可能保持在2.1%左右。在過去兩年里財(cái)政政策立場可以描述為審慎，因?yàn)楫?dāng)經(jīng)濟(jì)增長放緩至接近7%的底線時(shí)，政府只加大力度支持經(jīng)濟(jì)增長。中央政府仍面臨保持中期財(cái)政可持續(xù)性的挑戰(zhàn)，財(cái)政收入增長已從2007年的32%放緩至2012年的13%， 而未清償政府貸款可能已經(jīng)上升至15-20萬億元，其他隱性和或有負(fù)債都在增長。

　　巴克萊認(rèn)為，將增長目標(biāo)下調(diào)至7%將與其他目標(biāo)更加一致。否則，政府將面臨平衡潛在沖突目標(biāo)(穩(wěn)定高質(zhì)量增長)、減少財(cái)政和金融風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和推動(dòng)改革方面的重要挑戰(zhàn)。隨著提高利率和減少融資，近期的經(jīng)濟(jì)增長很可能放緩，較低的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)也將有助于給改革留有余地，因?yàn)楦母飳?duì)長期潛在增長帶來的促進(jìn)作用顯現(xiàn)之前通常會(huì)放慢經(jīng)濟(jì)增長，可能會(huì)引導(dǎo)地方政府的期望。此外，隨著勞動(dòng)年齡人口增長放緩，中國不再需要7.2%的增長來創(chuàng)造足夠的就業(yè)機(jī)會(huì)。

　　事實(shí)上，12月3日召開的中央政治局會(huì)議已經(jīng)奠定了穩(wěn)中求進(jìn)同時(shí)推動(dòng)改革的基調(diào)。會(huì)議提出，擴(kuò)大內(nèi)需，促進(jìn)新的消費(fèi)增長點(diǎn)和培養(yǎng)合理的投資增長;推動(dòng)對(duì)外開放，開拓海外市場，強(qiáng)化雙邊和區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作;加強(qiáng)創(chuàng)新，促進(jìn)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)服務(wù)業(yè)與制造業(yè)融合發(fā)展以及推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整;狠抓環(huán)境治理和生態(tài)保護(hù)，加大投入力度減少空氣污染;呼吁出臺(tái)“新型城鎮(zhèn)化”國家實(shí)施計(jì)劃和完善社會(huì)保障體系。

　　常健指出，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議目標(biāo)通常不會(huì)在新聞發(fā)布中透露，直到第二年3月的總理政府工作報(bào)告中才正式宣布，但通常會(huì)為宏觀經(jīng)濟(jì)政策定調(diào)。
     
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