煤炭市場(chǎng)及上下游情況
天氣轉(zhuǎn)涼直供電廠周耗煤繼續(xù)回落。
動(dòng)力煤淡季漲價(jià),上漲趨勢(shì)由中轉(zhuǎn)地向上游坑口傳導(dǎo),但主要受短期因素影響較多。
螺紋鋼庫(kù)存連續(xù)兩周下降,鋼價(jià)企穩(wěn)。山西焦協(xié)本月二次下調(diào)指導(dǎo)價(jià),焦煤價(jià)格有所松動(dòng)。
無(wú)煙煤價(jià)格基本平穩(wěn),尿素價(jià)格無(wú)起色。無(wú)煙煤價(jià)格的上漲時(shí)機(jī)仍需等待尿素旺季的來(lái)臨。
國(guó)際
原油及煤炭?jī)r(jià)格窄幅波動(dòng)。廣州港國(guó)內(nèi)外煤價(jià)價(jià)差為個(gè)位數(shù)。
要聞與點(diǎn)評(píng)
山西焦協(xié)本月第二次下調(diào)指導(dǎo)價(jià)。經(jīng)濟(jì)
數(shù)據(jù)支持鋼鐵
行業(yè)趨勢(shì)向好,但煤炭行業(yè)景氣滯后于先導(dǎo)行業(yè)和下游行業(yè),焦炭焦煤價(jià)格存在慣性的下跌,中長(zhǎng)期焦煤可看好。
鄭煤集團(tuán)整合礦井 44 座實(shí)現(xiàn)無(wú)死亡事故,10 億短期
融資債券成功發(fā)行。鄭煤集團(tuán)整合小礦受益頗豐。目前上市公司鄭州煤電煤炭業(yè)務(wù)規(guī)模尚小,而集團(tuán)公司煤炭業(yè)務(wù)規(guī)劃是其6 倍多,存在較大的彈性,是小公司與大集團(tuán)的又一典型。
淄博礦業(yè)集團(tuán)受讓新華醫(yī)療(600587)29%股權(quán)。淄博礦業(yè)08 年生產(chǎn)原煤1378 萬(wàn)噸,僅次于兗礦集團(tuán)和棗莊礦業(yè),為山東第三大煤炭集團(tuán)。
公告明確淄礦礦業(yè)受讓股權(quán)后保持上市公司名稱不變、醫(yī)療和健康主業(yè)不變,未來(lái)是否會(huì)注入煤炭資產(chǎn)值得關(guān)注。
陽(yáng)煤集團(tuán)積極打造億噸煤炭基地。國(guó)陽(yáng)新能08 年原煤產(chǎn)量為1774萬(wàn)噸。根據(jù)規(guī)劃,集團(tuán)公司煤炭產(chǎn)能將是上市公司的5~6 倍。
煤炭
板塊表現(xiàn)及投資建議
過(guò)去一周市場(chǎng)風(fēng)格有所轉(zhuǎn)換,防御性板塊跑贏周期性板塊,煤炭板塊相對(duì)收益率略輸于大盤受動(dòng)力煤煤價(jià)淡季不淡影響,過(guò)去一周動(dòng)力煤企業(yè)漲幅居前。
我們認(rèn)為目前動(dòng)力煤價(jià)格上漲主要受短期因素影響較多(國(guó)慶安全因素、礦難因素、鐵路檢修因素等),但即將到來(lái)的旺季、行業(yè)集中度的提高以及動(dòng)力煤合同價(jià)格談判前夕的時(shí)間窗口等多種因素為動(dòng)力煤醞釀向好氛圍,不排除幾大巨頭通過(guò)聯(lián)合減產(chǎn)等方式影響現(xiàn)貨價(jià)格從而為10 年合同價(jià)造勢(shì)的可能,動(dòng)力煤公司估值較低,存在一定交易性機(jī)會(huì),關(guān)注大同煤業(yè)、中國(guó)神華和國(guó)投新集;焦煤中長(zhǎng)期仍值看好,價(jià)格下跌過(guò)程中建議時(shí)間成本不高的投資者逢低布局;資產(chǎn)注入預(yù)期較確定的公司仍可能成為基本面平淡下的亮點(diǎn),國(guó)陽(yáng)新能、中油化建和開灤股份仍可繼續(xù)持有。國(guó)泰君安
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