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 　　鐵礦石和廢鋼均是鋼鐵生產(chǎn)的含鐵原料，鐵礦石是鋼鐵企業(yè)的主要原材料，而廢鋼也是這些企業(yè)的不可或缺的原料。它們的專屬性和替代性決定二者在價(jià)格走勢上存在一定的關(guān)聯(lián)性。但在某些階段，給的人感覺是：二者又似乎不太相關(guān)，甚至出現(xiàn)背離。

　　廢鋼和鐵礦石價(jià)格的運(yùn)行受哪些共同因素影響，同時(shí)又有哪些不同影響因素，二者在長期和短期存在怎樣的關(guān)系?本文試圖對此加以探討，以便我們進(jìn)一步了解鐵礦石和廢鋼價(jià)格運(yùn)行的規(guī)律，為判定后期市場走勢提供參考。

　　一、二者的共性

　　1、均為鋼鐵生產(chǎn)所需的含鐵原料

　　鐵礦石和廢鋼均是含鐵原料，前者是一次原料，后者是二次原料。鐵礦石通常要通過加工處理后送到高爐冶煉成生鐵，然后用于煉鋼，而廢鋼通常直接用于轉(zhuǎn)爐、電弧爐和中頻爐煉鋼。

　　在我國，以使用鐵礦為原料的長流程企業(yè)占主體，以使用廢鋼為原料的短流程企業(yè)占少數(shù)，電爐鋼所占比例只有10%左右，平均生產(chǎn)1噸鋼所消耗的廢鋼僅為110-120千克。2012年，我國鋼鐵業(yè)廢鋼鐵消耗總量為8400萬噸，比2011年減少700萬噸;廢鋼鐵綜合平均單耗為117.2千克/噸鋼(即廢鋼比為11.72%)。比2011年下降了16千克/噸鋼。

　　廢鋼是鋼鐵業(yè)原材料的重要組成部分，由于其再生性，可回收利用，對于環(huán)境保護(hù)和治理，對于節(jié)能減排，都具有十分重要的意義。

　　2、均受制于鋼材市場的運(yùn)行

　　用于鋼鐵生產(chǎn)幾乎是鐵礦石和廢鋼的唯一用途，因而其價(jià)格的變化與鋼材價(jià)格的變化有直接關(guān)系。在當(dāng)前鋼材供應(yīng)相對過剩、市場相對低迷的情況下，鋼材市場的上漲和下降將會很快傳遞到鐵礦石和廢鋼的價(jià)格上，鐵礦石和廢鋼價(jià)格的變動不得不看鋼材的“臉色”。

　　3 均直接受到國際市場的影響

　　鐵礦石和廢鋼價(jià)格的變化不僅與國內(nèi)鋼材市場的變動及鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)情況有關(guān)，同時(shí)與國際市場的供給和需求變化相關(guān)，而且直接受到國際市場的影響。

　　其原因可能是：鐵礦石優(yōu)質(zhì)資源集中在國外幾個(gè)主要資源出口國，中國的大部分礦石依賴進(jìn)口，鋼廠的集中度遠(yuǎn)小于礦山，定價(jià)權(quán)自然在國外。

　　廢鋼在國外發(fā)達(dá)國家是一種重要的煉鋼原料，廢鋼的出口也集中于美國、日本、歐盟等幾個(gè)國家或地區(qū)，而我國的廢鋼貿(mào)易市場非常分散，僅以進(jìn)口為主的華東張家港地區(qū)是一個(gè)重要的廢鋼集散地，將國際市場與國內(nèi)市場緊密聯(lián)系在一起，其廢鋼價(jià)格的變化成為國內(nèi)廢鋼價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)。因而，盡管我國廢鋼進(jìn)口量占總需求量的比例不高，但也直接受到國際市場的影響。

　　二、二者的差異性

　　1、進(jìn)口依存度不同

　　我國鋼產(chǎn)量的快速增長導(dǎo)致對鐵礦的需求也相應(yīng)快速增長，而國產(chǎn)礦受資源和品位的影響而供給不足，只能由進(jìn)口礦替代。目前，我國鋼鐵企業(yè)對進(jìn)口礦的依存度在68%左右，而絲毫沒有下降態(tài)勢。與此情形不同的是，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)對進(jìn)口廢鋼的依賴度很小，只有5%左右。

　　我國的鐵礦主要來源地是澳大利亞、巴西、南非和印度等資源性國家進(jìn)口，而我國廢鋼則主要從日本、美國、韓國、歐盟等后工業(yè)化國家或地區(qū)進(jìn)口

　　2、買賣雙方地位不同

　　就鐵礦石而言，國外礦山的集中度遠(yuǎn)大于鋼鐵企業(yè)，鐵礦石的定價(jià)權(quán)主要集中于礦山，鋼廠的發(fā)言權(quán)較小。就廢鋼而言，廢鋼供應(yīng)商的規(guī)模較小、也較為分散，與鋼廠相比，其勢力要小得多，因而廢鋼的定價(jià)權(quán)基本集中于鋼廠身上。短期內(nèi)，廢鋼供給相對于鋼鐵產(chǎn)能呈現(xiàn)明顯不足，供需呈相對優(yōu)勢，但由于行業(yè)門檻低，產(chǎn)業(yè)集中度太低，廢鋼行業(yè)并沒有議價(jià)能力，仍服從于鋼廠定價(jià)。

　　3、消費(fèi)群體有所不同

　　由于我國鋼鐵企業(yè)以長流程為主，因而鋼鐵企業(yè)對鐵礦石的消費(fèi)情況基本與鋼鐵企業(yè)的大局一致，即主要集中于華東、華北和東北。而廢鋼的消費(fèi)情況則有所不同，主要集中于華東和華北。原因是：這兩個(gè)地區(qū)是短流程企業(yè)相對集中的地區(qū)，同時(shí)華東鐵礦資源缺乏，且從海外進(jìn)口具有地理優(yōu)勢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國廢鋼進(jìn)口接近70%是由浙江和江蘇企業(yè)進(jìn)口的。

　　4、廢鋼和鐵礦石的待遇不同

　　眾所周知，相對鐵礦石而言，廢鋼是節(jié)能和環(huán)保材料，大力促進(jìn)廢鋼的回收利用是政府和企業(yè)對社會和后代必須承擔(dān)的責(zé)任。在國外，由于環(huán)保制度的嚴(yán)格，廢鋼比鐵礦石更加受到企業(yè)的青睞，短流程工藝占比處于較高水平。而在我國，企業(yè)對鐵礦石更加情獨(dú)鐘，因?yàn)樗芄?jié)省成本，帶來直接的經(jīng)濟(jì)效益。其原因主要有：國內(nèi)對環(huán)保仍不夠重視，違法成本偏低，守法和守規(guī)矩者吃虧，同時(shí)現(xiàn)有的廢鋼稅收和最嚴(yán)厲復(fù)雜的進(jìn)口環(huán)保制度挫傷了采購商的積極性制度，造成規(guī)模企業(yè)原料供給不足，并最終不得不放棄對廢鋼的依賴，轉(zhuǎn)向鐵礦。

　　5、礦石的輝煌期已過去，廢鋼的輝煌期將到來

　　我國經(jīng)濟(jì)的高速成長使得鐵礦石市場經(jīng)歷了長達(dá)10年的輝煌期，國外礦山由此獲得了豐厚的利潤，盡管在此期間，廢鋼市場也表現(xiàn)活躍，但遠(yuǎn)不如鐵礦石市場。隨著鋼鐵需求增速的減緩，鐵礦石產(chǎn)能進(jìn)入集中釋放期，鐵礦石市場的輝煌將不再。與此同時(shí)，隨著民眾生產(chǎn)水平的提高和對環(huán)保的重視，加上廢鋼產(chǎn)出量的增多，廢鋼將會受到鋼鐵企業(yè)的青睞。5-10年以后，我國廢鋼產(chǎn)量將進(jìn)入快速增長通道，在一定程度緩解鐵礦石供給不足的矛盾。這體現(xiàn)在：建筑用鋼是我國鋼材消費(fèi)的主體，占總量的50%左右，其報(bào)廢周期大約25-30年;船舶運(yùn)力已經(jīng)嚴(yán)重過剩，已經(jīng)開始逐步進(jìn)入拆船高峰;汽車產(chǎn)量2009年以后都在1000萬兩以上，2012年達(dá)到1800萬輛，其報(bào)廢周期8---10年，很快進(jìn)入報(bào)廢高峰。同時(shí)，科技更新加快，工業(yè)機(jī)械淘汰周期縮短?？梢姡?-10年后，我國廢鋼的產(chǎn)出量會較目前有一個(gè)明顯的提升。

　　三、二者在價(jià)格走勢的關(guān)聯(lián)性

　　1、長期趨勢一致、短期有差異

　　根據(jù)相關(guān)性分析，鐵礦石和廢鋼價(jià)格之間的相關(guān)度為0.87，說明二者之間具有一定的相關(guān)性，但也并非是高度相關(guān)。為分析二者間是否存在長期穩(wěn)態(tài)關(guān)系，在建立VAR模型之后發(fā)現(xiàn) ，二者存在1階協(xié)整關(guān)系，表明二者間存在長期穩(wěn)態(tài)關(guān)系，但短期走勢不一致。

　　2、二者互為因果、相互影響

　　通過格蘭杰因果檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，鐵礦石和廢鋼價(jià)格互為因果關(guān)系，相互構(gòu)成影響。在某種因素的影響下，鐵礦石價(jià)格發(fā)生變化，它會傳遞到廢鋼的價(jià)格上來，而當(dāng)廢鋼價(jià)格受其它因素影響時(shí)，也會傳遞到鐵礦石市場。不過，從當(dāng)前的市場情況來看，廢鋼價(jià)格對鐵礦石價(jià)格的反作用很小，遠(yuǎn)不及鐵礦石價(jià)格對廢鋼價(jià)格的影響。

　　3、二者在價(jià)格上的滯后期為4天左右

　　通過對鐵礦石價(jià)格和廢鋼價(jià)格進(jìn)行向量自回歸分析發(fā)現(xiàn)，二者在價(jià)格變化的滯后影響為4天左右，說明其傳導(dǎo)周期較短，這一方面說明了二者間的緊密聯(lián)系，同時(shí)也說明了鐵礦石價(jià)格和廢鋼市場敏感度較大。

　　通過以上定性和定量分析，使我們了解到，鐵礦石價(jià)格和廢鋼價(jià)格在走勢上存在較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，二者互為影響。

　　從國家整體利益來說，充分利用廢鋼帶來的收益遠(yuǎn)大于利用鐵礦石，但由于企業(yè)個(gè)體利益的驅(qū)動和環(huán)保法規(guī)的不完善，企業(yè)傾向于使用鐵礦而不是廢鋼。

　　改變廢鋼不利局面的關(guān)鍵是，從政策上對廢鋼回收和使用的企業(yè)予以扶持，加大環(huán)保違法處罰力度，簡化廢鋼進(jìn)口環(huán)節(jié)、降低廢鋼進(jìn)口成本。

　　來源：中國行業(yè)研究網(wǎng)