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　　環(huán)球外匯9月4日訊近期公布的7月份宏觀數(shù)據(jù)表面上表明中國經(jīng)濟在持續(xù)發(fā)展，外界對中國的經(jīng)濟形勢一片看好。

　　然而高盛集團(Goldman Sachs)投資管理部中國區(qū)副主席暨首席投資策略師哈繼銘就認為，在驟然加快的經(jīng)濟數(shù)據(jù)之后，是中國經(jīng)濟的嚴重失衡。

　　哈繼銘在一份報告中指出，官方制造業(yè)PMI的回升與匯豐制造業(yè)PMI的下降形成了鮮明對比。貿(mào)易和工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)遠超市場預期。

　　他表示，需進一步調(diào)查才能了解7月后兩周的經(jīng)濟數(shù)據(jù)同時轉(zhuǎn)好的原因。包括產(chǎn)能過剩行業(yè)在內(nèi)的工業(yè)產(chǎn)量反彈，投資增速高企，以及消費放緩，這些都說明中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)還遠未改善。

　　哈繼銘表示，在政府提出增長“下線論”之后，中國的貨幣政策有所放松。包括產(chǎn)能過剩行業(yè)在內(nèi)的國有企業(yè)工業(yè)產(chǎn)量超預期反彈，說明資源分配持續(xù)不當，且急需的國企改革，雖已逾期，仍不大可能。

　　展望未來，高盛認為，如果財政狀況不如之前想象的樂觀，且稅收收入增長繼續(xù)放緩，這將對積極的財政政策帶來挑戰(zhàn)。與高負債地方政府以及產(chǎn)能過剩行業(yè)聯(lián)系緊密的金融機構(gòu)將面臨較大壓力。