煤炭產(chǎn)能過剩、庫存積壓一直制約著煤炭企業(yè)發(fā)展。從上市煤企數(shù)據(jù)來看,煤炭行業(yè)一季度末存貨整體同比及環(huán)比都出現(xiàn)了增長,中國神華等大型煤企的存貨金額均較年初出現(xiàn)了不小的增長。
2013年煤炭產(chǎn)能可能達(dá)46.3億噸,煤炭的產(chǎn)能過??赡苓_(dá)到5億噸,而最新中國海關(guān)總署公布的終值數(shù)據(jù)顯示,中國4月份進(jìn)口煤炭2349萬噸,同比增加18.9%;首四月進(jìn)口煤炭8732.4萬噸,同比增加24.96%。與不斷增加的產(chǎn)能和進(jìn)口相比,2011年社會的整體煤炭需求量為35.74億噸,2012年為35.95億噸,僅增加了0.2億噸,相當(dāng)于需求幾乎沒有增加。
根據(jù)申萬分類,目前A股市場上市煤炭相關(guān)企業(yè)共計(jì)43家,其中一季度末存貨上升的企業(yè)占到了三分之二。一季度末上市煤企總計(jì)存貨555.09億元,其中中國神華一季度末存貨量最大,達(dá)到了193.6億元,占到了上市煤企一季度末總存貨量的34.88%,除中國神華近200億元的存貨外,其他上市煤企存貨量均沒有超過百億。上市煤企中,中煤能源一季度末的存貨排名第二,存貨量72.51億元,西山煤電一季度末的存貨量40.19億元,其他如神火股份、西山煤電等存貨也都超過了20億元。
從今年一季度末較去年四季末的存貨環(huán)比情況看,三分之二的上市煤企存貨量都出現(xiàn)了增長。遠(yuǎn)興能源等公司一季度末的存貨量環(huán)比增幅都超過了50%,而存貨量超過10億元的公司中,冀中能源等公司存貨環(huán)比增幅也都超過了30%。除季節(jié)性因素外,中國神華等大型煤企存貨的環(huán)比大幅增長也是今年一季度末上市煤企存貨整體大幅攀升12.47個(gè)百分點(diǎn)的主要原因。
雖然就同比數(shù)據(jù)看,半數(shù)以上的上市煤企今年一季度較2012年一季度末的存貨有所下降,但整體同比卻依然上升了近6個(gè)百分點(diǎn)。大型煤炭上市企業(yè)中,中煤能源、西山煤電等存貨同比是下降的,但包括中國神華、山煤國際在內(nèi)的公司今年一季度末的存貨較去年同期都有不小幅度的上漲。
煤炭企業(yè)受季節(jié)性因素影響較為明顯,一般四季度是用煤高峰期,煤炭企業(yè)的庫存也會下降得比較明顯。同時(shí)煤炭的需求也受到了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況的影響,煤炭進(jìn)口情況也影響著國內(nèi)企業(yè)的需求。而對于庫存,另外一個(gè)重要因素就是國內(nèi)企業(yè)煤炭的產(chǎn)能,在需求放緩的情況下,產(chǎn)能過剩已經(jīng)成為制約煤炭企業(yè)高庫存的重要原因。
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