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　　在本周即將發(fā)布4月份CPI、PPI增長數(shù)據(jù)之際，市場將更多目光聚焦在PPI(全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格)上來，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測4月份PPI走勢可能在3月份下跌的基礎(chǔ)上繼續(xù)下探，一定程度上凸顯出了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力。

　　交通銀行金融研究中心5日發(fā)布的一份報告預(yù)測，4月份PPI環(huán)比較上月略有下降，同比下降約為-2.1%。

　　PPI亦稱生產(chǎn)者物價指數(shù)，一定程度上可反映出企業(yè)經(jīng)營者的原材料購買行為。如果這一指數(shù)比預(yù)期數(shù)值高，表明有通貨膨脹的風(fēng)險，如果這一指數(shù)比預(yù)期數(shù)值低，則表明有通貨緊縮的風(fēng)險。此前數(shù)據(jù)顯示，2013年3月份PPI同比下降1.9%，環(huán)比與2月份持平。

　　“受國際經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇影響，2月下旬以來的CRB現(xiàn)貨綜合指數(shù)與國際油價表現(xiàn)以下行為主，國內(nèi)油價已在3、4月連續(xù)兩次下調(diào);而3月國內(nèi)制造業(yè)PMI購進(jìn)價格指數(shù)繼續(xù)回落至50.6;此外一季度低于預(yù)期的工業(yè)生產(chǎn)與消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示PPI回升仍具壓力。”報告稱。

　　中金公司的報告則認(rèn)為，受3月份PMI購進(jìn)價格指數(shù)大幅下跌的影響，預(yù)示4月PPI環(huán)比和同比將出現(xiàn)較大跌幅，環(huán)比跌幅可能高達(dá)0.7%，同比跌幅可能擴(kuò)大至2.8%。

　　資料顯示，4月PMI購進(jìn)價格指數(shù)時隔7個月再次落入收縮區(qū)間，40.1%的低值為2008年12月以來的最低值。專家認(rèn)為，購進(jìn)價格的回落，一方面反映國內(nèi)需求疲弱，另一方面也反映全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度不足導(dǎo)致的大宗商品價格下跌。

　　“工業(yè)品價格的大幅回落，進(jìn)一步消除CPI上漲的憂慮，工業(yè)品通縮將取代消費(fèi)品通脹，成為當(dāng)前市場更擔(dān)憂的事。”中金公司經(jīng)濟(jì)分析師趙揚(yáng)認(rèn)為，工業(yè)品價格的通縮，將導(dǎo)致企業(yè)庫存投資疲弱，可能形成總需求進(jìn)一步下滑的惡性循環(huán)。

　　“由于全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期同步下調(diào)，四月大宗商品價格出現(xiàn)明顯下跌，從而帶動PPI可能出現(xiàn)2.8%的降幅，并將維持L型底部。”聯(lián)訊證券經(jīng)濟(jì)分析師楊為敩預(yù)測。

　　資料顯示，目前中國PPI同比漲幅呈現(xiàn)出連續(xù)六個季度的低迷。PPI同比下跌從2011年四季度開始，去年四季度雖趨于平穩(wěn)，但并未出現(xiàn)像樣反彈。截至目前PPI已經(jīng)持續(xù)6個季度低迷，較2011年9月的高點(diǎn)下跌3%以上。與上一輪PPI下跌(2008年10月-2009年3月)相比，本輪跌幅雖然較小，但持續(xù)時間之長，為過去十年所未見。

　　“未來短期PPI還將持續(xù)面臨輸入性緊縮與弱需求的雙重壓力。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，隨著美國經(jīng)濟(jì)有所企穩(wěn)、國內(nèi)需求逐步轉(zhuǎn)好、國內(nèi)外流動性較為寬松等積極因素作用的顯現(xiàn)，年內(nèi)PPI回升依然可期，不過同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正的時點(diǎn)可能推延至三季度。

　　趙揚(yáng)認(rèn)為，受到制造業(yè)通縮壓力的影響，未來中國貨幣政策出現(xiàn)微調(diào)的可能性將有所增加，但大幅放松的可能性不大，預(yù)計央行將主要通過公開市場操作和信貸指導(dǎo)的微調(diào)來維持較寬松的流動性，以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。