日韩欧美一级特黄大片_日本在线不卡一区二区_91精品国产免费久久久久久婷婷_亚洲av中文aⅴ无码av男同_欧美黄色网址观看互动交流

 　　兼并重組和淘汰落后一直是政策調控的兩記重拳，但是，1月22日出臺的《關于加快推進重點行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導意見》相較于淘汰落后的指導意見遲到了兩年。

　　早在2010年，國務院即下發(fā)《關于促進企業(yè)兼并重組的意見》，到2012年4月，為細化落實該意見，工信部才印發(fā)《關于進一步加強企業(yè)兼并重組工作的通知》，直到如今，重點行業(yè)企業(yè)兼并重組指導意見最終出爐。政策細化的幾經(jīng)周折，讓部分行業(yè)實際上已經(jīng)錯失了兼并重組的時間窗口。

　　以鋼鐵行業(yè)為例，從最早限制批建項目，到淘汰落后產能，再到制定準入標準，國內鋼企的實質性整合一直舉步維艱。業(yè)內津津樂道的仍然是多年前寶鋼對八一鋼鐵的整合。當然，作為GDP貢獻大戶，各地區(qū)對于轄區(qū)內鋼鐵企業(yè)多了一份珍惜，這成為掣肘鋼鐵業(yè)跨地區(qū)整合的一大因素。但是，在限制新建和淘汰落后的兩相作用之下，實際上是給了很多競爭力不足的鋼鐵企業(yè)以生存的空間，使得行業(yè)內企業(yè)間的經(jīng)營差距難以拉大，市場化的兼并重組缺乏生存的土壤。如今，隨著國內經(jīng)濟的整體轉型，投資拉動弱化，鋼鐵業(yè)陷入全行業(yè)低利潤經(jīng)營局面。一邊是眾多缺乏資源、技術等方面競爭力的處于盈虧邊緣的企業(yè)難以吸引同行的目光，另一邊行業(yè)龍頭企業(yè)的盈利能力也在減弱，作為并購主體的內生性動因不足。眾多業(yè)內人士認為，以鋼廠搬遷為整合契機的鋼鐵業(yè)內橫向的兼并重組，實際上已經(jīng)錯過了最佳窗口期。

　　有色金屬冶煉、造紙等這類國內不具備資源優(yōu)勢的工業(yè)制造業(yè)前端產業(yè)，面臨的是與鋼鐵業(yè)相當類似的境遇。

　　然而，橫向并購時間窗口的錯失并不代表上述產業(yè)的兼并重組工作將一蹶不振。這實際上也給了產業(yè)上下游企業(yè)以更高的溢價空間，通過縱向產業(yè)鏈的重組，或許才是破解國內眾多行業(yè)“小散亂”現(xiàn)狀難題的鑰匙。

　　以不久前剛剛披露的吉安集團借殼山鷹紙業(yè)為例，這起典型的民進國退的并購案例最終得以落槌，關鍵就在于吉安集團擁有國內眾多同行所不具備的海外廢紙收購渠道。正是這一資源優(yōu)勢，讓吉安集團順利擊敗馬鞍山的另外一家國有企業(yè)成為山鷹紙業(yè)最終選定的“婆家”。中鋁多年前也是依靠對國內鋁土礦的壟斷性優(yōu)勢，一舉完成低成本的鋁行業(yè)收購整合。

　　在政策大力推進兼并重組的當下，我們期待更多的擁有資源優(yōu)勢、技術優(yōu)勢等核心競爭力的企業(yè)涌現(xiàn)出來擔綱整合主體。作為政策制定者以及政策執(zhí)行者的各級政府，需要做的恐怕還不是簡單地制定行業(yè)整合目標、出具兼并方案，而是要更大范圍內地放松行政管制，減少甚至杜絕行政干預，真正讓位于市場。

　　從年產能1億噸就開始被認定為過剩的鋼鐵業(yè)，發(fā)展到了如今的10億噸量級，行政指令對企業(yè)發(fā)展過多的干預，令其全行業(yè)陷入如今的“死局”，可謂前車之鑒。給予有競爭力的企業(yè)以最寬松的生存空間，讓缺乏競爭力的企業(yè)不受行政干擾地被并購甚至死去，才能切實地落實《指導意見》，才能讓更多的行業(yè)不致步鋼鐵業(yè)之后塵，錯失兼并重組時間窗口。

         來源：中國證券報