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        11月開始，東北、華北地區(qū)已經(jīng)是冰雪連天，北風(fēng)呼嘯，戶外工程的施工基本上停滯，工地采購早已經(jīng)停歇，因此造成北方鋼廠的資源大部分滯留港口，但多地鋼廠早已通過多重優(yōu)惠政策開啟鋼材南運(yùn)操作，在11月月底時，華東、華南等市場已經(jīng)出現(xiàn)了到貨的苗頭，市場預(yù)計大量的鋼材將在12月到達(dá)南方鋼材市場，不僅給緊缺南方市場進(jìn)行補(bǔ)充，在需求整體疲軟的情況下，將會產(chǎn)生供應(yīng)過剩的現(xiàn)象。而華東市場又面臨沙鋼公布下月價格之時，因此華東的杭州、上海螺紋鋼在兩天內(nèi)跌幅達(dá)到百元以上。28日，杭州沙鋼二級螺紋鋼提貨價降至3500元/噸，較昨日大跌120元。下游采購明顯減少，北材南下明顯增多，其中線材到華東多，螺紋目前到華南多。另外，12月沙鋼年會召開，商家略有壓低結(jié)算價之意。目前對鋼市施壓的不僅僅是需求的增加，股市進(jìn)入1時代也讓鋼材界人士感受到了資本市場的深寒。未來在遠(yuǎn)期市場走低、需求持續(xù)減弱、年底資金收緊、庫存持續(xù)增加的壓力下，鋼材價格可能如同股市一樣加速趕底。

        1、 鋼材遠(yuǎn)期合約大幅增倉快速跳水

        近日股市重回“1”時代，讓多少股民體會到了股市是多么痛苦，也讓資本市場感受到了股市是多么悲哀。除了股民之外，經(jīng)營鋼材的市場人士也感受到了市場的深寒。如同股市一樣，冶金期貨螺紋鋼、焦炭、熱卷等品種也在進(jìn)行著跳水比賽，加速趕底。今日滬指四連陰收于1963點(diǎn)午后上證加速下跌，期貨多數(shù)品種受累下跌，螺紋鋼主力合約以3520元/噸小幅低開，午后開盤出現(xiàn)大幅增倉快速下跌，連續(xù)跌破兩道支撐位，最后尾盤收于3468元/噸，下跌63元，跌幅達(dá)到1.78%，增倉16.8萬手，預(yù)計下一步將考驗(yàn)3400元的整數(shù)關(guān)口；焦炭5月合約收于1533元/噸，下跌26元，跌幅1.68%，增倉1.38萬手；熱卷電子盤上午保持低位震蕩，午后同樣快速跳水最低跌落到3615元/噸，最終報收于3618元/噸，下跌58元，跌幅為1.58%，與上?，F(xiàn)貨熱卷價差達(dá)到300元。

        2、 粗鋼產(chǎn)量依舊居高不下

        中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，11月中旬其會員企業(yè)粗鋼日產(chǎn)163.3萬噸，全國預(yù)估值為195.2萬噸，旬環(huán)比分別下降0.3%和0.25%。中旬全國粗鋼日產(chǎn)量基本符合預(yù)期，原因在于鋼廠整體處于盈利狀態(tài)，尤其是板材強(qiáng)勁表現(xiàn)很大程度上刺激了大中型鋼廠生產(chǎn)積極性，同時部分鋼廠如沙鋼、湘鋼則安排了高爐檢修。值得注意的是，中旬非會員企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量僅占全國產(chǎn)量的16.3%，盡管長材表現(xiàn)偏弱一定程度上影響其生產(chǎn)積極性，但唐山一帶鋼高爐開工率仍在90%以上，同時考慮到中鋼協(xié)只統(tǒng)計會員企業(yè)，非會員企業(yè)通過估算而來，11月上中旬以來中鋼協(xié)非會員企業(yè)粗鋼產(chǎn)量偏低。

        3、 北材南下 建筑鋼材領(lǐng)跌鋼市

        11月份開始，北方諸多地區(qū)已經(jīng)是冰雪連天，鮮有晴日，戶外工程的施工基本上停滯，下游終端需求疲軟不堪，多地鋼廠早已通過多重優(yōu)惠政策開啟鋼材南運(yùn)操作，但受困于十八大期間運(yùn)輸受限及連續(xù)的雨雪天氣，致使南運(yùn)鋼材多數(shù)囤積在北方港口等地，進(jìn)展有限；南運(yùn)鋼材預(yù)計將于12月份成規(guī)模的到達(dá)南方鋼材市場，屆時南方鋼市供應(yīng)壓力降逐步增加。對于南方鋼市而言，在承接北方市場轉(zhuǎn)運(yùn)供應(yīng)壓力的同時，本地也將在12月份開始需求進(jìn)一步走低，主要也是受到氣候寒冷的影響所致。今年東北地區(qū)鋼廠對南下線螺資源的訂貨優(yōu)惠力度和計劃投放量均有提高，而且資源投放量會明顯增加，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計總量在190萬噸左右，環(huán)比去年增加60多萬噸。據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)下上海、廣州等地月均到貨量在13萬噸左右，較去年同期要多3萬噸左右。據(jù)悉，今年東北地區(qū)凌鋼、西鋼等南下資源增加明顯，北臺、新?lián)徜撘灿胁煌潭鹊脑黾印?/p>

        前期，國內(nèi)建筑鋼材市場走勢明顯不及板材市場，在板材市場持續(xù)攀升的中上旬，國內(nèi)建筑鋼材市場卻呈現(xiàn)震蕩下行的局面，近一段時間則呈現(xiàn)同步下滑的運(yùn)行態(tài)勢。而近日，熱卷板等板材市場略有回調(diào)，但建筑鋼材價格在北材南下的影響下迅速掉頭下跌，并且跌速有逐步加快的趨勢。目前來看，國內(nèi)建筑鋼材市場即缺乏政策、期鋼提振、也缺乏供需基本面支撐，而且成本支撐力度也有所減弱，淡季特征明顯，后期繼續(xù)震蕩下調(diào)的可能性較大。而杭州市場向來為螺紋鋼的走勢的風(fēng)向標(biāo)，從昨日開始連續(xù)大幅下挫，當(dāng)?shù)貛齑媪砍掷m(xù)低位，短缺規(guī)格長期不能補(bǔ)充，貿(mào)易商主動殺跌以應(yīng)對未來沙鋼交割的可能性。29日沙鋼二級螺紋售價停在3500元一線，低于此價者下午停售，商家同樣擔(dān)心殺跌過快鋼廠難以彌補(bǔ)虧損。

        4、年底資金緊張 冬儲現(xiàn)象不再

        因?yàn)殇摬男星榈牡兔?，加上訂貨成本貼近市場，鋼貿(mào)行業(yè)長期處于虧損階段，使得商家無心囤貨，雖然早已經(jīng)沒有冬儲一說，但是社會庫存降至三年來的低點(diǎn)，證明資金對鋼材的追捧已經(jīng)大大減弱，市場資金“蓄水池”功能相應(yīng)減弱，再加上年底市場再次進(jìn)入還款和向鋼廠打款的高峰期，市場上流動資金將進(jìn)一步降低，雖然下半年以來銀行對鋼貿(mào)企業(yè)的貸款不再采取“只收不貸”政策，轉(zhuǎn)而有限貸款幫助鋼貿(mào)企業(yè)繼續(xù)發(fā)展，但難改緊張局勢，造成資金面緊張的局勢依舊。進(jìn)入12月份之后，資金問題將會日益凸顯，加上鋼貿(mào)領(lǐng)域傳統(tǒng)的融資貸款模式在今年被曝出大量的誠信危機(jī)，銀行業(yè)對鋼貿(mào)商采取只收不貸的政策，幾乎掐斷了鋼貿(mào)行業(yè)的資金來源，而眾多貿(mào)易商出于周轉(zhuǎn)資金問題，只要能保證現(xiàn)金結(jié)算或快速回款，低價出貨的情況將會比較多見，這將對鋼市形成一定的沖擊。

        后期走勢預(yù)測

        從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來看，中國股市告別了2時代，是受國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響所致，不是偶然而是必然。中國經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)告別了兩位數(shù)的時代，進(jìn)入了低增長的時代。與此同時，全球經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步放緩。一方面，新型經(jīng)濟(jì)體尤其是金磚四國都進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟(jì)增長必然進(jìn)一步放緩。另一方面，西方發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)停滯，特別是一些不確定性的風(fēng)險因素，將決定未來經(jīng)濟(jì)走向。其中，美國的“財政懸崖”屆時能否懸崖勒馬，歐債危機(jī)能否在最短的時間里得以化解，令人憂慮。所有這些不確定性因素，導(dǎo)致人們對未來經(jīng)濟(jì)增長缺乏信心。

        從期貨層面來看，我們預(yù)計螺紋鋼期貨在3400元/噸應(yīng)該是個階段性底部，不過如果資本市場繼續(xù)惡化、鋼材供應(yīng)大幅增加可能將期貨螺紋鋼打壓到前期3250元附近，不過如果下行到3250元/噸，應(yīng)該是誘空的表現(xiàn)，到12月底有可能反彈上漲，不過明年1月份仍處于需求淡季，年前市場囤貨熱情不高，因此1月份反彈高度相對有限。不過明年開春，隨著資金的放松以及開工項(xiàng)目的增多，預(yù)計明年2月之后有一波較為可觀的反彈行情。

        從現(xiàn)貨層面來看，社會庫存應(yīng)該在11月底到達(dá)最低點(diǎn)，12月將出現(xiàn)庫存持續(xù)增加的現(xiàn)象，市場也面臨供應(yīng)增加的壓力。在需求降低的同時，由于12月鋼廠出廠價格較高，無論是國有和民營鋼廠的噸鋼盈利尚可，加上年底的產(chǎn)量沖刺階段，鋼廠的生產(chǎn)的積極性高昂，因此預(yù)計11、12月份國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量可能達(dá)到或者接近200萬噸的水平，12月份鋼材市場的供應(yīng)壓力降呈現(xiàn)明顯上升的趨勢，對鋼價形成進(jìn)一步的打壓，因此未來三個月鋼材價格的低點(diǎn)很可能在12月出現(xiàn)，而1月份到春節(jié)所剩的交易日不多，終端用戶或者貿(mào)易商可能小打小鬧、零星出貨、進(jìn)行年終盤點(diǎn)等行為，1月份鋼材價格可能略有反彈，但總體處于低位運(yùn)行。