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       在當(dāng)前時(shí)節(jié)最為重要的是市場(chǎng)信心的凝聚。

　　成本支撐猶在

　　在最近兩周的時(shí)間里，鋼坯價(jià)格的下跌幅度顯著，累積下跌幅度達(dá)到200元/噸，成為拖累期鋼走勢(shì)的重要因素。但是，鐵礦石價(jià)格仍保持堅(jiān)挺。我們看到，盡管鋼坯價(jià)格大幅下調(diào)，但成交并沒(méi)有任何改善。因此，廠家繼續(xù)下調(diào)價(jià)格的意愿會(huì)顯著降低，后市維持小幅整理的可能性較大。由于上游鐵礦石價(jià)格的堅(jiān)挺，各地現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)幅度遠(yuǎn)小于鋼坯價(jià)格的下調(diào)。受季節(jié)性因素的影響較小的板材品種，尤其是熱卷板價(jià)格明顯強(qiáng)于螺紋鋼線材。鋼廠方面，面對(duì)消費(fèi)淡季的疲弱局面，鋼廠的調(diào)價(jià)政策顯得尤為謹(jǐn)慎。盡管市場(chǎng)價(jià)格與出廠價(jià)格倒掛，沙鋼在21日公布的新一期價(jià)格政策中仍維持螺紋鋼出廠價(jià)格不變?？梢?jiàn)，在信心最為脆弱的淡季時(shí)節(jié)，鋼廠寧愿選擇后期“追溯回補(bǔ)”，也不愿下調(diào)出廠價(jià)格影響市場(chǎng)人氣。

　　粗鋼日均產(chǎn)量不減

　　粗鋼產(chǎn)量在經(jīng)過(guò)兩個(gè)旬度超過(guò)4%的環(huán)比上漲后，在10月下旬意外回落。根據(jù)中鋼協(xié)公布的數(shù)據(jù)，10月下旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量預(yù)估為192.57萬(wàn)噸。市場(chǎng)曾一度懷疑該數(shù)據(jù)失真。針對(duì)這一疑問(wèn)，在11月15日，中鋼協(xié)解釋稱(chēng)，數(shù)據(jù)的回落是由于河北鋼鐵、津西鋼鐵、武鋼、沙鋼等鋼廠都減少了產(chǎn)量。中鋼協(xié)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月上旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為195.67萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)1.61%。其中，重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量163.8萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加7.8%，增幅明顯。本期數(shù)據(jù)在預(yù)料之中，由于鋼價(jià)反彈較為迅速，在實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的驅(qū)使下，鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿強(qiáng)烈。預(yù)計(jì)接下來(lái)兩期數(shù)據(jù)中，粗鋼日均產(chǎn)量仍將維持在195萬(wàn)噸上下。

　　鋼貿(mào)商市場(chǎng)信心尚待凝聚

　　對(duì)于鋼材貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，11月份開(kāi)始進(jìn)入一年一度的“冬儲(chǔ)”時(shí)間。根據(jù)我們的電話調(diào)研，今年貿(mào)易商群體“冬儲(chǔ)”意愿不強(qiáng)，大部分貿(mào)易商選擇回籠部分資金以觀其變。貿(mào)易商信心不足，鋼廠對(duì)于后市也普遍表示“看不清”。反映到價(jià)格走勢(shì)上，一方面現(xiàn)貨連續(xù)小步走低，另一方面，期貨貼水幅度高達(dá)200元/噸。由于處在政策的真空期和傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，基本面因素的影響力退居其次，市場(chǎng)信心的凝聚顯得尤為重要。對(duì)于后市，大可不必太為悲觀。

　　雖然粗鋼產(chǎn)能高居不下，但是今年庫(kù)存拐點(diǎn)遲遲未到，這說(shuō)明需求并沒(méi)有想象中差。另外，繼前期發(fā)改委批準(zhǔn)的軌交項(xiàng)目之后，近期又陸續(xù)審批通過(guò)了福州、烏魯木齊等地的軌道交通項(xiàng)目，上海“再造陸家嘴”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也將全面開(kāi)工。可以說(shuō)，利空因素已逐步釋放，市場(chǎng)所缺的就是信心。從市場(chǎng)重建信心的過(guò)程中，主流鋼廠應(yīng)承擔(dān)起應(yīng)有的責(zé)任，在套保盤(pán)的處理上要有前瞻性和大局觀，引導(dǎo)市場(chǎng)走向良性循環(huán)。