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         主要觀點(diǎn)本周受鋼材價(jià)格小幅下跌,原材料價(jià)格受產(chǎn)量上升影響大幅反彈,因此產(chǎn)量上升較多的長材毛利繼續(xù)下滑,冷板和中厚板有所反彈。

        產(chǎn)量上升過快,鋼價(jià)毛利受壓,盈利能力不容樂觀。中鋼協(xié)公布的10月中旬的粗鋼日產(chǎn)量已經(jīng)接近200萬噸(7.3億噸)水平,至此,粗鋼產(chǎn)量隨前期毛利反彈的上升不僅將8月上旬開始至9月下旬的減產(chǎn)幅度完全吞噬,甚至還超過了8月上旬的產(chǎn)量高點(diǎn);鋼材價(jià)格也受到產(chǎn)量上升過快的抑制開始下滑,社會(huì)庫存仍然下滑,反映貿(mào)易商補(bǔ)庫意愿持續(xù)低迷,表明需求仍然不容樂觀;雖然產(chǎn)量反彈符合我們前期預(yù)期,但我們認(rèn)為廠商釋放關(guān)停產(chǎn)能給市場供應(yīng)帶來壓力并不會(huì)在短期內(nèi)消除,同時(shí),由于此次產(chǎn)能釋放給原材料價(jià)格帶來大幅上漲動(dòng)力造成的行業(yè)盈利下滑可能會(huì)超出之前我們的預(yù)期,影響行業(yè)四季度的整體盈利能力。