日韩欧美一级特黄大片_日本在线不卡一区二区_91精品国产免费久久久久久婷婷_亚洲av中文aⅴ无码av男同_欧美黄色网址观看互动交流

    鋼鐵行業(yè)在9 月下旬進(jìn)入了反彈行情以來，社會庫存下降明顯。水泥等建材價(jià)格的上漲，令市場對行情的反彈的長度和高度的興趣越發(fā)濃厚。此篇報(bào)告指在通過對鋼貿(mào)商和民營鋼廠的草根調(diào)研來從鋼鐵行業(yè)的視角討論行業(yè)反彈的持續(xù)性。

　　9 月下旬以來的反彈動(dòng)能主要是鋼材在產(chǎn)業(yè)鏈中的轉(zhuǎn)移。鋼鐵行業(yè)在經(jīng)歷了三季度的單邊暴跌后，鋼價(jià)和礦價(jià)嚴(yán)重超跌。同時(shí)，鋼貿(mào)商和下游廠商將庫存壓縮到極限。由于十一之前鋼價(jià)開始反彈，同時(shí)加上十一小長假的影響，下游開始增加備貨，使得需求“被放大”。可以說，本輪反彈最大的特征便是下游補(bǔ)庫導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的庫存轉(zhuǎn)移。

　　需求緩慢恢復(fù)，中小鋼廠對后市持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。通過對中小廠商包括鋼廠鋼貿(mào)以及下游用戶的草根調(diào)研，我們分析認(rèn)為，目前下游需求正在緩慢恢復(fù)，長材產(chǎn)品對應(yīng)的建筑及基建及相關(guān)行業(yè)的恢復(fù)速度要好于汽車、家電機(jī)械等板材類下游行業(yè)。而中小廠商對后市抱持謹(jǐn)慎樂觀，一方面“銀十”之后淡季到來鋼鐵需求將有所下降；另一方面，下游補(bǔ)庫和需求轉(zhuǎn)好雙重因素疊加帶來的本輪上漲在粗鋼產(chǎn)量緩慢爬升的過程中還有持續(xù)空間，但粗鋼產(chǎn)量即供給量是決定要素。

　　東部地區(qū)是反彈主力地區(qū)，西部地區(qū)反應(yīng)依然滯后。分地區(qū)來看，鋼鐵重鎮(zhèn)京津唐山地區(qū)和長江三角洲地區(qū)的板材長材各種主流品種景氣程度較高，是綜合帶動(dòng)本輪反彈的先行軍。以樂從為代表的廣東地區(qū)的板材漲勢良好。西部地區(qū)價(jià)格反應(yīng)速度較東部地區(qū)滯后。

　　鋼貿(mào)商在本輪下跌中被慘烈的洗牌，未來行業(yè)格局將有所改變。在本輪下跌的過程中，鋼貿(mào)商洗牌嚴(yán)重。由于預(yù)計(jì)今年銀行對鋼貿(mào)商進(jìn)行清查，大多數(shù)以鋼貿(mào)作為融資手段但主營遠(yuǎn)非鋼貿(mào)的鋼貿(mào)商在此輪出局。我們分析認(rèn)為，未來鋼廠直供比例將會提高，另外鋼貿(mào)商在未來鋼鐵產(chǎn)能過剩的大背景下，將不得不面臨更加激烈的競爭。雖然將有部分地鋼貿(mào)商將在競爭中出局，但是也會有更強(qiáng)大的鋼貿(mào)商脫穎而出即意味著鋼貿(mào)商集中度的提升。